2016年上半年台湾经济持续低迷（上）

2016年全球经济复苏依然脆弱，难以为台湾提供有效的出口外需动力。而岛内，政权更替带来的施政方向不明确、经济建设转轨，以及现有的产业结构僵化等议题，都将对台湾经济造成不利影响。预计年内台湾地区经济增长很难“保1%”。

一、 GDP增速预计低于1%

2016年全球经济表现不甚乐观，美欧等发达地区经济复苏乏力，新兴市场、发展中地区经济增长放缓仍在持续，6月英国“脱欧”更使全球市场波动和经济不确定性风险进一步增大。“浅碟形”的台湾经济受国际经济环境的影响甚重，虽极力施以各种举措但均不见起色。2015年台湾经济增长率仅为0.65%，为亚洲“四小龙”末位（新加坡2.0%、香港2.4%、韩国2.6%）；2016年第一季度台湾GDP增速出现负增长（-0.68%），下半年经济快速回暖的可能性很小。虽然5月底台湾“主计总处”预测全年GDP增速1.06%，但岛内外及两岸等不利因素仍不断爆发，预计该预测值下调的可能性很大。目前，岛内官员、学者对GDP增速“保1%”普遍表示不乐观，台“中央研究院”最新预测值为0.52%。台“中央银行”总裁彭淮南认为，台经济已呈现与日本经济相似的“L型”走势，前景令人担忧。

二、 出口大幅衰退，创“17黑”最差纪录

台湾经济对外贸依存度非常高，特别是出口波动对经济的影响明显。近年来全球贸易低迷使台湾出口受较大冲击，并对总体经济产生联动效应。截至2016年6月，台湾出口已创下连续17个月同比下滑的最长衰退纪录。

根据台湾“海关”统计，2016年上半年台湾地区出口和进口增长率分别为-9.1%和-10.7%。虽然“主计总处”预测第三季度出口可能“由负转正”，但前景仍然不太乐观。

对主要贸易伙伴的进出口多数呈现明显衰退。根据台湾“海关”统计，2016年上半年，台湾对美国、日本、东盟出口分别下降7.6%、3.9%和8.9%，仅对欧盟出口小幅增长1.4%；对欧盟、日本、东盟进口分别下降7.7%、4.1%和18.1%，仅对美国进口小幅增长0.4%。

台湾出口大幅下降受以下因素影响：一是国际油价及出口商品物价大幅下滑，使台湾出口商品的价格与金额下降；二是全球经济不景气，美欧、东盟以及大陆地区等对台湾进口需求减弱；三是来自新兴经济体工业品出口的竞争加强，美欧等发达国家实施“再工业化”和发展高端制造业，对台湾以电子资讯为主的工业产品出口造成“双面挤压”。

但实际上，结构单一和模式僵化才是导致台出口屡受冲击的根本原因。出口产品大多集中在电子信息、计算机等产业，而以代工和“台湾接单—海外生产”为主的模式也使其容易受到来自低成本地区的竞争挤压。台湾在全球电子资讯、通讯产业链中承担组装、代工等重要环节，但近年来代工厂商附加价值低、技术创新不足等问题凸显，加上来自东南亚及祖国大陆等地厂商的竞争加剧，使台湾厂商争取外销订单的压力明显增大。台湾要走出出口困境，依赖国际环境的景气远远不够，还是应从内生因素即转变单一结构着手。

三、 资金大幅外流，对东南亚投资加速

投资是推动产业和创新的重要因素，是经济增长前景的信号灯。岛内经济低迷，企业投资意愿不足，而政局及两岸关系不确定等因素也影响外资走向，今年来资金外流趋势明显。主要特点如下：

一是岛内企业投资低迷。由于财政紧张，台湾当局可提供的“政府投资”逐年递减，已很难拉动岛内投资和建设。民间投资成为岛内投资建设的主体。但据台湾“主计总处”统计，2016年第一季度民间投资增长率降至-0.14%，岛内企业除半导体产业外，大多数都因出口困难而紧缩资本支出。而以台半导体龙头企业台积电为例，在岛内的投资规模也远不如对外投资。2016年7月台积电在大陆南京正式投资设厂，投资金额约30亿美元，而台积电全球资本支出年内预计为105亿美元。

二是资本流动“入不敷出”。与2015年的大幅衰退相比，上半年台湾吸引外资及陆资情况有所好转。受荷兰企业投资并购台半导体企业的带动，1-5月台吸引外资金额出现罕见增长，投资金额51.2亿美元，超过去年全年投资额。同期，大陆个别科技企业对台大额投资拉高整体投资额，1-5月大陆赴台投资额1.5亿美元，增长233%。但尽管如此，与对外投资相比，流入岛内的资金规模明显存在差距。2016年1-5月，台对外直接投资额达76.2亿美元，同比增长171%。直接投资净流出资金仍达25亿美元，比吸引投资额多出50%。其中，台日投资关系的发展，特别是台湾鸿海集团对日本夏普公司的巨额投资引人关注。

三是对东盟投资明显加快。近年来，台湾岛内重新掀起“南向”热潮，刚上任的蔡英文当局也提出“新南向政策”，部分台商开始加快对东南亚地区的投资布局，其中对越南投资增长最快。2015年台湾对东盟（6国）投资金额累计33.9亿美元，是2014年的3.2倍，占台对外投资（大陆除外）总额的近三分之一（31.5%）。越南、泰国、菲律宾等东盟国家2015年位列台湾对外投资地区的前五位。2016年前5月，台湾对越南投资1.8亿美元，同比增长330%；对新加坡投资6.2亿美元，增长800%。

岛内资金大量外流的主要原因是：一是经济总体形势不好，特别是出口疲软使企业缺乏投资扩产的动力；二是投资环境不佳，台湾面临着缺水、少电、劳工不足的重大隐忧，而“政府”能源政策不明朗加大了企业的不安；三是投资台湾还面临政治因素带来的风险，2016年“大选”后，新上任的蔡英文当局拒不调整两岸政策，可能使两岸关系和平发展的进程趋缓，两岸经济合作受阻，这些都影响岛内外投资人的意愿。